通過(guò)售賣(mài)權益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法向投資者公開(kāi)發(fā)行股票或變相公開(kāi)發(fā)行股票

主要表現形式及傳播途徑：

本類(lèi)非法證券活動(dòng)的主要表現為不法分子利用網(wǎng)絡(luò )平臺和微博等新興媒體，借用眾籌融資等金融創(chuàng )新的名義，通過(guò)售賣(mài)權益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法公開(kāi)發(fā)行股票或變相公開(kāi)發(fā)行股票。甚至借用新能源開(kāi)發(fā)、科技創(chuàng )新的名義，編造公司即將在美國納斯達克上市，誘騙社會(huì )公眾購買(mǎi)所謂“原始股”。本類(lèi)非法證券活動(dòng)的主要傳播途徑為利用網(wǎng)絡(luò )平臺和微博等新興媒體，借用眾籌融資等金融創(chuàng )新的名義誘導投資者。

案例簡(jiǎn)述：

2007年，某投資公司以恒迪公司即將在英國AIM市場(chǎng)上市為幌子，以現金交易的方式公開(kāi)勸誘投資者認購自然人翟X持有的恒迪公司股權。為使非法交易披上合法外衣，以逃避監管和打擊，該投資公司采取先由恒迪公司股東大會(huì )決議授權，自然人翟X再行委托的方式大肆從事非法股權場(chǎng)外轉讓交易。截至2007年6月2日，德陽(yáng)地區有17人購買(mǎi)了4.4萬(wàn)股恒迪公司股份，涉及資金18.26萬(wàn)元；綿陽(yáng)地區173人購買(mǎi)了63.7萬(wàn)股，涉及資金226萬(wàn)元；南充地區投資者購買(mǎi)了8.2萬(wàn)股，涉及資金34.4萬(wàn)元，具體人數不祥。

手法分析：

該案例為不法分子虛假或夸大宣傳回報利潤，通過(guò)售賣(mài)權益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法向投資者公開(kāi)發(fā)行股票或變相公開(kāi)發(fā)行股票，騙取投資款項。

投資者風(fēng)險提示：

這些“海外上市”企業(yè)所進(jìn)行的股權轉讓實(shí)際上并不規范。由于法律法規的限制，這些公司往往采取將眾多投資者掛靠在大股東名下的做法進(jìn)行轉讓?zhuān)ㄒ坏膽{證就是公司發(fā)給投資者的股權證。按照法律規定，股權轉讓是否有效要以股權登記機關(guān)的登記為準。并且要通過(guò)到工商管理部門(mén)進(jìn)行股權變更,進(jìn)入股東名冊，才能成為公司的股東，享受公司股東的權利。僅憑公司股權證來(lái)確認股東身份，實(shí)質(zhì)上相當于向不特定公眾募集股份,屬于法律所禁止的私募行為，而這些“股東”的權益也是得不到保證的。

如果股票發(fā)行或者轉讓采取了廣告、發(fā)布會(huì )、說(shuō)明會(huì )、網(wǎng)絡(luò )等公開(kāi)方式，投資者要看是否取得證監會(huì )的核準，如果沒(méi)有證監會(huì )的核準文件，就可判別是非法發(fā)行股票。同時(shí)，投資者還要看中介機構從事證券承銷(xiāo)、代理買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，是否取得了證監會(huì )批準，投資者應在合法的證券經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和機構依法認購和轉讓股票，千萬(wàn)不要相信任何“高額回報”，投資股票要進(jìn)行冷靜分析，避免上當受騙，當投資者遇到判斷不清的問(wèn)題時(shí)，可及時(shí)向當地證監部門(mén)咨詢(xún)，也可以撥打交易所投資者服務(wù)熱線(xiàn)咨詢(xún)。

參考規定：

一、《證券法》

第十條 公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構或者國務(wù)院授權的部門(mén)核準；未經(jīng)依法核準，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：

（一）向不特定對象發(fā)行證券；

（二）向累計超過(guò)二百人的特定對象發(fā)行證券；

（三）法律、行政法規規定的其他發(fā)行行為。非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

第三十七條 證券交易當事人依法買(mǎi)賣(mài)的證券，必須是依法發(fā)行并交付的證券。非依法發(fā)行的證券，不得買(mǎi)賣(mài)。

第三十九條 依法公開(kāi)發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，應當在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準的其他證券交易場(chǎng)所轉讓。

第一百八十八條 未經(jīng)法定機關(guān)核準，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券的，責令停止發(fā)行，退還所募資金并加算銀行同期存款利息，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款；對擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券設立的公司，由依法履行監督管理職責的機構或者部門(mén)會(huì )同縣級以上地方人民政府予以取締。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。

第一百九十條 證券公司承銷(xiāo)或者代理買(mǎi)賣(mài)未經(jīng)核準擅自公開(kāi)發(fā)行證券的，責令停止承銷(xiāo)或者代理買(mǎi)賣(mài)，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足三十萬(wàn)元的，處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。給投資者造成損失的，應當與發(fā)行人承擔連帶賠償責任。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，撤銷(xiāo)任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。

二、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》

（三）明確政策界限，依法進(jìn)行監管

1.嚴禁擅自公開(kāi)發(fā)行股票。向不特定對象發(fā)行股票或向特定對象發(fā)行股票后股東累計超過(guò)200人的，為公開(kāi)發(fā)行，應依法報經(jīng)證監會(huì )核準。未經(jīng)核準擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票。

2.嚴禁變相公開(kāi)發(fā)行股票。向特定對象發(fā)行股票后股東累計不超過(guò)200人的，為非公開(kāi)發(fā)行。非公開(kāi)發(fā)行股票及其股權轉讓?zhuān)坏貌捎脧V告、公告、廣播、電話(huà)、傳真、信函、推介會(huì )、說(shuō)明會(huì )、網(wǎng)絡(luò )、短信、公開(kāi)勸誘等公開(kāi)方式或變相公開(kāi)方式向社會(huì )公眾發(fā)行。嚴禁任何公司股東自行或委托他人以公開(kāi)方式向社會(huì )公眾轉讓股票。向特定對象轉讓股票，未依法報經(jīng)證監會(huì )核準的，轉讓后，公司股東累計不得超過(guò)200人。

3.嚴禁非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。股票承銷(xiāo)、經(jīng)紀（代理買(mǎi)賣(mài)）、證券投資咨詢(xún)等證券業(yè)務(wù)由證監會(huì )依法批準設立的證券機構經(jīng)營(yíng)，未經(jīng)證監會(huì )批準，其他任何機構和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。