對于年輕的中國證券市場(chǎng)而言，盡管設立了保護上市公司投資者權益的機構——中國證監會(huì )、出臺了《公司法》、《證券法》等一系列有利于保護股東權益的法律法規，但在股權分置時(shí)代，上市公司中小股東因其在公司治理結構中所處的弱勢地位，不僅要負擔經(jīng)理層機會(huì )主義行為帶來(lái)的代理成本，還可能受到處于控制地位的大股東的侵害，實(shí)際上面對著(zhù)大股東和經(jīng)理層的雙重損害。而經(jīng)濟轉軌和市場(chǎng)轉型中的法制體系也不能為中小股東提供有效的保護機制。上述因素的綜合作用，也就導致了我國上市公司中小股東權益保護相當薄弱的現狀。隨著(zhù)股權分置改革的推進(jìn)，后股權分置時(shí)代的證券市場(chǎng)所表現出的“股份順暢流轉”和“經(jīng)濟證券化”的特征，將引致上市公司股東權益出現以下一些變化：（1）不同股東的利益平衡機制逐漸建立；（2）統一的股東權益價(jià)值衡量體系逐漸形成；（3）控股股東的角色多重化、行為方式復雜化；（4）中小股東權益受到侵犯的來(lái)源有所不同。隨著(zhù)股東權益價(jià)值衡量體系的逐漸統一，各類(lèi)市場(chǎng)利益主體的利益基礎趨于一致，市場(chǎng)機制的強化和市場(chǎng)運行規則的改變也在進(jìn)一步發(fā)展，上市公司原有的制衡機制將面臨調整，中小股東權益受到侵害的來(lái)源表現也有所不同，這些變化必然將給中小股東權益的保護帶來(lái)新的挑戰。為了對當前中小股東權益保護的現狀有著(zhù)更客觀(guān)、更深入的了解，本著(zhù)實(shí)事求是、增強課題務(wù)實(shí)性和可操作性的原則，我們在本課題的進(jìn)行過(guò)程中，主要采用了問(wèn)卷調查的方式，在河南全省選取12個(gè)地市、25家證券營(yíng)業(yè)部，共發(fā)放調查問(wèn)卷1000份。根據調查問(wèn)卷中發(fā)現的問(wèn)題以及后股權分置時(shí)代股東權益保護面臨的挑戰，結合國外市場(chǎng)維護股東權益的主要措施與發(fā)展趨勢，本文最后提出了后股權分置時(shí)代加強股東權益保護的政策建議。本文認為，上市公司股東權益保護體系的建立、完善是一個(gè)系統工程，需要全社會(huì )包括政府、監管機構、上市公司、中介機構和全體股東等方方面面的重視和參與，需要通過(guò)制度創(chuàng )新和提高制度的實(shí)施效率來(lái)實(shí)現。從政府的角度，一方面強化證監會(huì )的功能和加強證監會(huì )的執法力度，另一方面要針對證券市場(chǎng)出現的問(wèn)題健全保護股東權益的法律法規；從公司的角度，要從完善公司治理結構著(zhù)手使保障中小股東的權益落到實(shí)處；從股東自身的角度，需要強化股東意識，提高股東的維權意識和參與意識。
