股東權益保護是證券市場(chǎng)歷久彌新的重要研究命題，加強保護中小股東權益更是證券監管部門(mén)踐行的目標和宗旨。股權分置改革改變了上市公司股東利益沖突的表現形式，在股權尚未全部流通的過(guò)渡期，上市公司類(lèi)別股東的權益沖突呈現出新的格局，即限售股東和普通流通股東之間的利益矛盾。而在限售股東內部，又有可能產(chǎn)生大股東和其他限售股東的利益爭奪。在這一背景下，股東權益保護蘊含了新的內容，需要面對新的問(wèn)題，并應采取新的思路和措施。本報告正是在這樣的背景下展開(kāi)，并以摸清浙江上市公司股東權益保護狀況為重點(diǎn)，著(zhù)重從理論和實(shí)踐兩個(gè)層面對股東權益保護進(jìn)行研究。就理論層面而言，報告重點(diǎn)研究了股東權益的涵義、內容，創(chuàng )造性地將股東權益劃分為知情權、決策參與權、收益權與救濟權，并以此為框架設計調查問(wèn)卷，對股東各類(lèi)具體權益的保護狀況進(jìn)行深入而細致的把握。不僅如此，報告還從定量和定性?xún)蓚€(gè)方面設定指標，并以定性指標為主，輔之以定量指標，對股東權益保護狀況作出綜合評定。就實(shí)踐層面而言，報告認為浙江上市公司股東權益保護中存在的根本性問(wèn)題在于：各類(lèi)股東權益保護在行權意愿、行權能力、行權空間和行權效果等方面存在嚴重的“不公平”現象。這一根本性問(wèn)題又表現為這樣幾個(gè)具體問(wèn)題：部分其他限售股東、普通流通股東行權意愿不高；大股東與其他股東仍然存在利益不一致的情況；內部人控制問(wèn)題逐步顯現；信息獲取不對稱(chēng)；現有法律法規得不到有效的貫徹和落實(shí)；股權激勵機制可能存在負面影響；市場(chǎng)操縱行為有了新變化。作為政策建議，報告認為可以從基本原則和具體措施兩個(gè)層面入手。就前者而言，應將股東實(shí)質(zhì)公平原則作為全流通背景下保護股東權益的基本原則。就后者而言，應著(zhù)力從提高股東行權意愿，拓展股東行權空間；將市值納入考核體系，構筑利益共同體；加強對經(jīng)理層的監督，防范內部人控制；規范信息披露，糾正信息獲取的不對稱(chēng)；健全配套制度，增強現有法律法規的可操作性；完善股權激勵機制，推動(dòng)經(jīng)理層規范經(jīng)營(yíng)；確立大股東的誠信義務(wù)，切實(shí)防范其對其他股東的利益損害等方面入手，實(shí)現對股東權益的全方位保護。
