深圳證券交易所總經(jīng)理助理劉慧清

　　深圳證券交易所總經(jīng)理助理劉慧清近日在“金融危機背景下的證券投資者保護國際研討會(huì )”上表示，創(chuàng )業(yè)板投資者適當性管理是深入全面的規范性投資者教育的有益嘗試，應當在總結經(jīng)驗的基礎上，從創(chuàng )業(yè)板推而廣之，成為一項基礎性、制度性的工作。

　　她表示，我國資本市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是以中小散戶(hù)為主，風(fēng)險承受能力較低的投資者占多數，這已成為市場(chǎng)創(chuàng )新的瓶頸之一。“堅持適當性管理，做到把適當的產(chǎn)品銷(xiāo)售給適當的投資者，是突破這一瓶頸的一項長(cháng)期性要求。創(chuàng )業(yè)板投資者適當性管理是深入全面的規范性投資者教育的有益嘗試，應當在總結的基礎上，把投資者適當性管理從創(chuàng )業(yè)板推而廣之。”她說(shuō)。

　　據介紹，創(chuàng )業(yè)板投資者適當性管理對于建立投資者教育和風(fēng)險揭示的規范，對于交易所會(huì )員單位客戶(hù)分類(lèi)管理，對于客戶(hù)交易行為管理，對于提升會(huì )員服務(wù)能力都意義重大。

　　她說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板投資者適當性管理在以下三個(gè)方面邁出了探索的重要一步：一是保護投資者合法權益，尊重投資者自愿承擔風(fēng)險的投資權利；二是不限制特定準入，而強調產(chǎn)品和銷(xiāo)售對于投資者的適當性；三是強化投資者自主理性、風(fēng)險自擔的權衡。

　　上述負責人強調，作為一個(gè)正處于轉軌之中的新興市場(chǎng)，我國證券市場(chǎng)的投資者教育任重而道遠，今后深交所還將一如既往致力于投資者教育與投資者保護工作。她認為，完善和加強投資者教育工作，應當大力加強公益性投資者教育。這包括：為公共機構現有的投資者教育活動(dòng)提供更多的經(jīng)費和人力支持；仿照歐美，通過(guò)優(yōu)惠政策培育民間化的投資者教育基金與公共組織。此外，加強對青少年投資理財的早期教育，加大投資者教育的普及面。

　　同時(shí)，中介結構也有必要進(jìn)一步完善商業(yè)性投資者教育。主要措施包括：一是按照適當性要求，完善客戶(hù)分類(lèi)管理制度。包括：設立新的客戶(hù)分級標準。在“資產(chǎn)量+交易量”標準之外，鼓勵中介結構建立并嚴格執行以保護中小投資者和新入市投資者為宗旨的客戶(hù)分級機制。例如，可以依照投資者投資經(jīng)驗的不同，將客戶(hù)分為入門(mén)級、提高級和專(zhuān)業(yè)級等類(lèi)別。二是制定有針對性的客戶(hù)管理流程與服務(wù)方案。圍繞新的客戶(hù)分級標準，會(huì )員應制定有針對性的客戶(hù)服務(wù)方案與明確的管理流程。對于投資經(jīng)驗欠缺、風(fēng)險承受能力較低的投資者，要求在客戶(hù)服務(wù)中予以?xún)A斜和特別關(guān)注，提供相適應的教育和服務(wù)，減少其投資盲目性，幫助其逐步培養理性的投資習慣以及掌握必要的投資技能。三是加強對客服人員的監督管理，在員工績(jì)效考核標準中應加大投資者教育指標及合規指標的權重，以抑制客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)與客戶(hù)服務(wù)人員的違規沖動(dòng)。