第112號

　　《股票期權交易試點(diǎn)管理辦法》已經(jīng)2014年11月25日第68次主席辦公會(huì )議審議通過(guò)，現予公布，自公布之日起施行。

　　                                            中國證券監督管理委員會(huì )主席：肖鋼

　　                                                  2015年1月9日

股票期權交易試點(diǎn)管理辦法

　　第一條 為了規范股票期權交易試點(diǎn)，維護股票期權市場(chǎng)秩序，防范市場(chǎng)風(fēng)險，保護股票期權交易各方的合法權益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，根據《證券法》、《期貨交易管理條例》、《證券公司監督管理條例》等有關(guān)法律法規，制定本辦法。

　　第二條 任何單位和個(gè)人從事股票期權交易及其相關(guān)活動(dòng)，應當遵守本辦法。

　　本辦法所稱(chēng)股票期權交易，是指采用公開(kāi)的集中交易方式或者中國證券監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國證監會(huì )）批準的其他方式進(jìn)行的以股票期權合約為交易標的的交易活動(dòng)。

　　本辦法所稱(chēng)股票期權合約，是指由證券交易所統一制定的、規定買(mǎi)方有權在將來(lái)特定時(shí)間按照特定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出約定股票、跟蹤股票指數的交易型開(kāi)放式指數基金等標的證券的標準化合約。

　　第三條 從事股票期權交易活動(dòng)，應當遵循公開(kāi)、公平、公正和誠實(shí)信用的原則。禁止欺詐、內幕交易、操縱股票期權市場(chǎng)以及利用股票期權交易從事跨市場(chǎng)操縱、內幕交易等違法行為。

　　第四條 中國證監會(huì )對股票期權市場(chǎng)實(shí)行集中統一的監督管理。

　　證券交易所、證券登記結算機構、相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì )按照章程及業(yè)務(wù)規則，分別對股票期權交易活動(dòng)及經(jīng)營(yíng)機構實(shí)行自律管理。

　　第五條 證券交易所經(jīng)中國證監會(huì )批準可以開(kāi)展股票期權交易。

　　股票期權交易品種的上市、中止、取消或者恢復應當經(jīng)中國證監會(huì )批準。

　　股票期權交易品種應當具有充分的現貨交易基礎，市場(chǎng)競爭充分，可供交割量充足等，適于進(jìn)行股票期權交易。

　　第六條 證券登記結算機構經(jīng)中國證監會(huì )批準可以履行在證券交易所開(kāi)展的股票期權交易的結算職能，并承擔相應法律責任。

　　證券登記結算機構作為股票期權結算參與人（以下簡(jiǎn)稱(chēng)結算參與人）的共同對手方，為股票期權業(yè)務(wù)提供多邊凈額結算服務(wù)，并按照貨銀對付原則實(shí)施期權行權結算。

　　第七條 證券公司可以從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)，期貨公司可以從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)、與股票期權備兌開(kāi)倉以及行權相關(guān)的證券現貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

　　證券公司、期貨公司等股票期權經(jīng)營(yíng)機構（以下簡(jiǎn)稱(chēng)經(jīng)營(yíng)機構）依法從事前款規定的股票期權相關(guān)業(yè)務(wù)，應當遵守法律、行政法規以及中國證監會(huì )的相關(guān)規定，具體辦法由中國證監會(huì )另行制定。

　　第八條 股票期權交易可以實(shí)行做市商制度。

　　股票期權做市商（以下簡(jiǎn)稱(chēng)做市商）應當依據證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規則，承擔為股票期權合約提供雙邊報價(jià)等義務(wù)，并享有相應的權利。

　　做市商從事做市業(yè)務(wù)，應當嚴格遵守法律法規、行政規章和證券交易所有關(guān)規定；建立健全信息隔離制度，防范做市業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的利益沖突；不得利用從事做市業(yè)務(wù)的機會(huì )，進(jìn)行內幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規行為，或者謀取其他不正當利益。

　　第九條 中國證券投資者保護基金公司、中國期貨保證金監控中心作為保證金安全存管監控機構，依照有關(guān)規定分別負責對證券公司、期貨公司開(kāi)展股票期權業(yè)務(wù)涉及的投資者資金安全存管實(shí)施監控。

　　第十條 證券交易所、證券登記結算機構應當根據各自職責，分別制定股票期權交易、結算規則及相應實(shí)施細則。交易規則和結算規則的制定或者修改應當報中國證監會(huì )批準。實(shí)施細則的制定或者修改應當征求中國證監會(huì )意見(jiàn)，并在正式發(fā)布實(shí)施前，報告中國證監會(huì )。

　　經(jīng)營(yíng)機構、結算參與人、投資者以及其他股票期權交易參與主體應當遵守證券交易所、證券登記結算機構及保證金安全存管監控機構的業(yè)務(wù)規則。

　　第十一條 股票期權交易實(shí)行投資者適當性制度。

　　證券交易所應當制定股票期權投資者的具體標準和實(shí)施指引。

　　投資者參與股票期權交易，應當對股票期權產(chǎn)品及市場(chǎng)環(huán)境的變化自主承擔風(fēng)險。

　　第十二條 經(jīng)營(yíng)機構應當按照證券交易所投資者適當性管理要求對投資者的身份和風(fēng)險承受能力進(jìn)行審慎評估，根據投資者的風(fēng)險承受和風(fēng)險識別能力決定是否推薦其參與股票期權交易，并應當事先對產(chǎn)品、服務(wù)以及可能影響投資者權利義務(wù)的信息進(jìn)行恰當說(shuō)明，充分揭示風(fēng)險，經(jīng)投資者簽署風(fēng)險揭示書(shū)后，與投資者簽訂經(jīng)紀合同，不得誤導、欺詐投資者。

　　經(jīng)紀合同中應當包括經(jīng)營(yíng)機構對投資者采取的風(fēng)險管理措施、投資者出現交收違約或者保證金不足情形的處理方式以及強行平倉和行權操作等事項。

　　經(jīng)營(yíng)機構應當對投資者與其發(fā)生糾紛時(shí)的處理規則和程序、投資者投訴的方式和渠道以及投資者權益保障等事項進(jìn)行說(shuō)明和公示。

　　第十三條 經(jīng)營(yíng)機構從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)，接受投資者委托，以自己的名義為投資者進(jìn)行股票期權交易，交易結果由投資者承擔。

　　第十四條 證券登記結算機構負責投資者衍生品合約賬戶(hù)的統一管理。經(jīng)營(yíng)機構應當根據投資者的申請，按照證券登記結算機構業(yè)務(wù)規則為投資者開(kāi)立衍生品合約賬戶(hù)。

　　證券登記結算機構負責統一為經(jīng)營(yíng)機構分配、發(fā)放投資者衍生品合約賬戶(hù)號碼。

　　經(jīng)營(yíng)機構應當明確提示投資者如實(shí)提供開(kāi)戶(hù)信息。投資者應當如實(shí)申報開(kāi)戶(hù)材料，不得采用虛假申報等手段規避投資者適當性制度要求。投資者衍生品合約賬戶(hù)應當與其人民幣普通股票賬戶(hù)的相關(guān)注冊信息一致。

　　第十五條 股票期權買(mǎi)方應當支付權利金。股票期權賣(mài)方收取權利金，并應當根據證券交易所、證券登記結算機構的規定交納保證金。

　　保證金以現金、證券交易所及證券登記結算機構認可的證券方式交納。

　　經(jīng)營(yíng)機構向投資者收取的保證金以及投資者存放于經(jīng)營(yíng)機構的權利金、行權資金，屬于投資者所有，除按照相關(guān)規定可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用。

　　第十六條 證券公司應當在存管銀行開(kāi)設投資者股票期權保證金賬戶(hù)，用于存放投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金。

　　期貨公司應當將投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金存放于期貨保證金賬戶(hù)。期貨公司開(kāi)展與股票期權備兌開(kāi)倉以及行權相關(guān)的證券現貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，還應當在存管銀行單獨開(kāi)立相關(guān)現貨資金賬戶(hù)。

　　經(jīng)營(yíng)機構應當對向投資者收取的資金實(shí)行分賬管理，妥善記載單個(gè)投資者的資金明細數據，并且與經(jīng)營(yíng)機構自有資金、證券現貨交易結算資金實(shí)行分戶(hù)管理，相關(guān)資金的劃轉應當符合中國證監會(huì )相關(guān)規定。

　　第十七條 結算參與人應當根據相關(guān)業(yè)務(wù)規則的規定，在證券登記結算機構開(kāi)立股票期權資金保證金賬戶(hù)，用于存放結算參與人股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金。證券登記結算機構應當對結算參與人存放的投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金與結算參與人存放的自有資金實(shí)行分戶(hù)管理。

　　結算參與人可以根據相關(guān)業(yè)務(wù)規則的規定，在證券登記結算機構開(kāi)立股票期權證券保證金賬戶(hù)，用于存放以證券形式提交的保證金，具體事宜由證券交易所、證券登記結算機構另行規定。

　　第十八條 股票期權買(mǎi)方有權決定在合約規定期間內是否行權。股票期權買(mǎi)方提出行權時(shí)，股票期權賣(mài)方應當按照有關(guān)規定履行相應義務(wù)。

　　投資者可以根據證券交易所業(yè)務(wù)規則的規定，采用自有資金、證券或依法借入的資金、證券進(jìn)行行權結算。

　　經(jīng)營(yíng)機構可以在經(jīng)紀合同中與投資者約定為其提供協(xié)議行權服務(wù)。提供協(xié)議行權服務(wù)的，經(jīng)營(yíng)機構應當在經(jīng)紀合同中對觸發(fā)條件、行權數量、操作流程以及該項服務(wù)可能產(chǎn)生的風(fēng)險等內容進(jìn)行詳細約定并向投資者作充分說(shuō)明，經(jīng)營(yíng)機構還應當對該項服務(wù)的實(shí)際操作流程進(jìn)行記錄，相關(guān)記錄保存期限不得少于20 年。

　　股票期權合約到期前，經(jīng)營(yíng)機構應當采取網(wǎng)絡(luò )、電話(huà)、短信、電子郵件或者其他適當方式中的至少一種提醒投資者妥善處理股票期權交易持倉，并對提醒情況進(jìn)行記錄，相關(guān)記錄保存期限不得少于20 年。

　　第十九條 股票期權交易實(shí)行當日無(wú)負債結算制度。

　　證券登記結算機構應當在當日及時(shí)將結算結果通知結算參與人，結算參與人據此對投資者進(jìn)行結算，并應當將結算結果按照與投資者約定的方式及時(shí)通知投資者。

　　投資者應當及時(shí)查詢(xún)并妥善處理自己的交易持倉。

　　第二十條 結算參與人出現保證金不足、交收違約情形的，證券登記結算機構有權按照業(yè)務(wù)規則的規定，對其采取直接扣款，處置結算參與人期權保證金，暫不交付并處置其應收證券、資金或者擔保證券，扣劃其自營(yíng)證券，收取違約金等措施。

　　投資者出現保證金不足、交收違約情形的，經(jīng)營(yíng)機構可以根據相關(guān)業(yè)務(wù)規則及經(jīng)紀合同的規定，對其采取處置投資者期權保證金，暫不交付并處置其應收證券、資金或者擔保證券，收取違約金等措施。

　　結算參與人可以委托證券登記結算機構將暫不交付給投資者的證券劃付至結算參與人的證券處置賬戶(hù)內進(jìn)行處置。

　　第二十一條 證券交易所開(kāi)展股票期權交易活動(dòng)，應當建立保證金、漲跌停板、持倉限額、大戶(hù)持倉報告、風(fēng)險準備金、風(fēng)險警示制度以及中國證監會(huì )規定的其他風(fēng)險管理制度，并在業(yè)務(wù)規則中明確上市公司董事、監事、高級管理人員以及持股達到一定比例的股東等相關(guān)主體從事股票期權交易的規范要求。

　　證券登記結算機構開(kāi)展股票期權交易活動(dòng)，應當建立保證金、當日無(wú)負債結算、強行平倉、結算擔保金、風(fēng)險準備金以及中國證監會(huì )規定的其他風(fēng)險管理制度。

　　證券交易所、證券登記結算機構建立相同的風(fēng)險管理制度的，應當在業(yè)務(wù)規則中明確各自的職責分工。

　　經(jīng)營(yíng)機構應當遵守中國證監會(huì )、證券交易所、證券登記結算機構以及行業(yè)自律組織規定的風(fēng)險管理制度，建立健全并嚴格執行股票期權業(yè)務(wù)合規管理及風(fēng)險管理制度，保障投資者保證金的存管安全，按照規定提取、管理和使用風(fēng)險準備金，按照證券交易所的規定，向其報告大戶(hù)名單、交易情況。

　　第二十二條 結算參與人的保證金不足且未在證券登記結算機構規定時(shí)間內追加保證金或者自行平倉的，證券登記結算機構應當按照《期貨交易管理條例》以及業(yè)務(wù)規則的規定將該結算參與人負責結算的合約強行平倉。

　　投資者保證金不足且未在經(jīng)營(yíng)機構規定時(shí)間內追加保證金或者自行平倉的，經(jīng)營(yíng)機構應當按照《期貨交易管理條例》、相關(guān)業(yè)務(wù)規則以及經(jīng)紀合同的規定將該投資者的合約強行平倉。

　　因強行平倉發(fā)生的有關(guān)費用和損失由相關(guān)主體根據相關(guān)業(yè)務(wù)規則、經(jīng)紀合同的規定承擔。

　　第二十三條 當出現不可抗力、市場(chǎng)操縱、技術(shù)系統故障等異常情況，影響股票期權交易正常秩序時(shí)，證券交易所可以按照業(yè)務(wù)規則規定的權限和程序，決定采取下列緊急措施：

　　（一）調整保證金；

　　（二）調整漲跌停板幅度；

　　（三）調整經(jīng)營(yíng)機構或者投資者的持倉限額；

　　（四）限制經(jīng)營(yíng)機構或投資者開(kāi)倉，或要求其限期平倉；

　　（五）暫時(shí)停止股票期權合約的交易；

　　（六）其他緊急措施。

　　出現前款所述情形，導致或者可能導致股票期權重大結算風(fēng)險時(shí)，證券登記結算機構可以按照業(yè)務(wù)規則規定的權限和程序，決定采取限制出金或入金、強行平倉或其他緊急措施。

　　證券交易所、證券登記結算機構根據本條規定采取上述措施，應當立即報告中國證監會(huì )、向市場(chǎng)公告，并積極協(xié)助、配合對方履行相應職責。因采取上述措施發(fā)生的有關(guān)費用、損失，由相關(guān)主體根據相關(guān)業(yè)務(wù)規則、經(jīng)紀合同的規定承擔。

　　第二十四條 證券交易所、證券登記結算機構、保證金安全存管監控機構應當根據各自職責，建立股票期權市場(chǎng)與其他證券、期貨等相關(guān)市場(chǎng)以及監管機構之間的信息共享、市場(chǎng)監測、風(fēng)險控制、打擊違法違規等協(xié)作機制。

　　證券交易所、證券登記結算機構、保證金安全存管監控機構發(fā)現股票期權交易活動(dòng)中存在違法違規行為的，應當及時(shí)向中國證監會(huì )報告，并按照有關(guān)規定通報派出機構。

　　第二十五條 任何單位或者個(gè)人不得編造、傳播有關(guān)股票期權交易的虛假信息擾亂市場(chǎng)秩序，不得通過(guò)《期貨交易管理條例》第七十一條規定的手段以及操縱相關(guān)標的證券市場(chǎng)等手段操縱股票期權市場(chǎng)，不得利用《期貨交易管理條例》第八十二條第（十一）項規定的內幕信息、相關(guān)標的證券市場(chǎng)的內幕信息以及其他未公開(kāi)信息從事股票期權交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息從事股票期權交易。

　　任何單位或者個(gè)人不得通過(guò)操縱股票期權市場(chǎng)等手段操縱相關(guān)標的證券市場(chǎng)，不得利用股票期權市場(chǎng)的內幕信息從事相關(guān)標的證券交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息從事相關(guān)標的證券交易。

　　第二十六條 證券交易所、證券登記結算機構開(kāi)展股票期權交易與結算業(yè)務(wù)時(shí)，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)依照《期貨交易管理條例》關(guān)于期貨交易所開(kāi)展期貨交易的有關(guān)監管要求和法律責任執行。

　　除法律法規及中國證監會(huì )另有規定外，證券公司從事股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)時(shí)，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)參照適用期貨公司從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的有關(guān)監管要求和法律責任；期貨公司從事與股票期權備兌開(kāi)倉以及行權相關(guān)的證券現貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)時(shí)，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)參照適用證券公司從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的有關(guān)監管要求和法律責任。

　　第二十七條 任何單位或者個(gè)人違反期貨法律、法規、規章以及本辦法，中國證監會(huì )及其派出機構按照《期貨交易管理條例》以及中國證監會(huì )的相關(guān)規定對其采取責令改正、監管談話(huà)、出具警示函等監管措施；應當給予處罰的，按照《期貨交易管理條例》以及中國證監會(huì )的相關(guān)規定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)追究刑事責任。

　　任何單位或者個(gè)人違反本辦法第二十五條第二款的規定，操縱相關(guān)標的證券市場(chǎng)或者進(jìn)行相關(guān)標的證券內幕交易的，中國證監會(huì )及其派出機構按照《證券法》以及中國證監會(huì )的相關(guān)規定對其采取責令改正、監管談話(huà)、出具警示函等監管措施；應當給予處罰的，按照《證券法》以及中國證監會(huì )的相關(guān)規定進(jìn)行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)追究刑事責任。

　　任何單位或者個(gè)人違反本辦法以及《期貨交易管理條例》的規定，在股票期權交易中從事違法違規行為，給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

　　第二十八條 本辦法下列用語(yǔ)具有如下含義：

　　(一) 保證金安全存管監控機構，是指中國證券投資者保護基金公司、中國期貨保證金監控中心或者中國證監會(huì )批準的其他保證金安全存管監控機構。

　　(二) 股票期權經(jīng)營(yíng)機構，是指經(jīng)中國證監會(huì )批準經(jīng)營(yíng)股票期權業(yè)務(wù)的證券公司、期貨公司等金融機構。

　　(三) 股票期權結算參與人，是指具有證券登記結算機構股票期權結算業(yè)務(wù)結算參與人資格的機構。

　　(四) 做市商，是指經(jīng)證券交易所認可、為其上市交易的股票期權合約提供雙邊持續報價(jià)或者雙邊回應報價(jià)等服務(wù)的機構。

　　(五) 權利金，是指股票期權買(mǎi)方向賣(mài)方支付的用于購買(mǎi)股票期權合約的資金。

　　(六) 保證金，是指用于結算和保證股票期權合約履行的現金或者證券。

　　(七) 衍生品合約賬戶(hù)，是指經(jīng)營(yíng)機構按照證券登記結算機構業(yè)務(wù)規則，為投資者開(kāi)立的用于股票期權合約交易、行權申報及記錄投資者持有的股票期權合約及其變動(dòng)情況的賬戶(hù)。

　　(八) 股票期權買(mǎi)方，是指持有股票期權合約權利倉的投資者。權利倉指股票期權合約買(mǎi)入開(kāi)倉形成的持倉頭寸。

　　(九) 股票期權賣(mài)方，是指持有股票期權合約義務(wù)倉的投資者。義務(wù)倉指股票期權合約賣(mài)出開(kāi)倉形成的持倉頭寸。

　　(十) 行權，是指股票期權合約買(mǎi)方按照規定行使權利，以行權價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出約定標的證券，或者按照規定結算價(jià)格進(jìn)行現金差價(jià)結算。

　　(十一) 協(xié)議行權，是指經(jīng)營(yíng)機構根據合同約定為投資者提供的行權申報及相關(guān)服務(wù)，具體服務(wù)內容和各自權利義務(wù)由經(jīng)營(yíng)機構與投資者在經(jīng)紀合同中進(jìn)行約定。

　　(十二) 行權價(jià)格，是指股票期權合約中約定的在行權時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出約定標的證券或者用于計算行權價(jià)差的價(jià)格。

　　(十三) 結算，包括對股票期權交易雙方的日常交易結算和行權結算。日常交易結算是指股票期權日常交易的資金清算與交收，行權結算是指股票期權行權的資金清算與交收以及標的證券的清算與交割。股票期權日常交易結算與行權結算中的資金交收與標的證券交割統稱(chēng)為交收。

　　(十四) 備兌開(kāi)倉，是指投資者事先交存足額合約標的作為將來(lái)行權結算所應交付的證券，并據此賣(mài)出相應數量的認購期權。

　　(十五) 認購期權，是指買(mǎi)方有權在將來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入約定數量合約標的的期權合約。

　　(十六) 認沽期權，是指買(mǎi)方有權在將來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格賣(mài)出約定數量合約標的的期權合約。

　　(十七) 其他未公開(kāi)信息：是指除標的證券市場(chǎng)內幕信息以外、對標的證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響且尚未公開(kāi)的下列信息：

　　1、證券交易場(chǎng)所、存管銀行、證券資產(chǎn)托管機構、證券登記結算機構、依法設立的證券市場(chǎng)監測監控機構在經(jīng)營(yíng)、監控過(guò)程中形成或獲取的證券交易、證券持有狀況、資金數量等相關(guān)信息；

　　2、證券期貨經(jīng)營(yíng)機構、公募基金管理人、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、社保基金、私募證券投資基金等金融機構的證券投資相關(guān)信息；

　　3、政府主管部門(mén)、監管機構或者有關(guān)單位，制定或作出的可能對證券交易價(jià)格發(fā)生重大影響的政策或者決定；

　　4、中國證監會(huì )認定的其他信息。

　　第二十九條 其他交易場(chǎng)所經(jīng)中國證監會(huì )批準可以開(kāi)展股票期權交易，具體業(yè)務(wù)規范參照本辦法的有關(guān)規定執行。

　　第三十條 本辦法自公布之日起施行。