上海證券基金評價(jià)研究中心總經(jīng)理  劉亦千

　　2020年5月15日，中國證券投資者保護基金公司對外發(fā)布2019年度《中國資本市場(chǎng)投資者保護狀況藍皮書(shū)》5個(gè)子報告（全文見(jiàn)m.kleverhealth.com），其中《2019年度公募基金管理人投資者保護狀況評價(jià)報告》（簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）依據公募基金行業(yè)法律法規、監管要求等，從投資者保護制度建設、投資管理情況、適當性管理及知情權保障、投資者教育服務(wù)及投訴處理四個(gè)方面對公募基金管理人的投資者保護狀況進(jìn)行評價(jià)，并提出有針對性的政策建議。評價(jià)發(fā)現，2019年公募基金管理人的投資者保護工作取得了積極成效，亮點(diǎn)突出。從評價(jià)結果來(lái)看，公募基金管理人合規管理情況較好，能夠積極踐行行業(yè)文化建設的相關(guān)要求；以專(zhuān)業(yè)投資能力保障投資者收益權，凸顯公募基金長(cháng)期投資優(yōu)勢；高管人員穩定性較好，基金經(jīng)理變動(dòng)情況有所改善；投資者教育力度進(jìn)一步加大，服務(wù)意識和服務(wù)水平進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，評價(jià)也發(fā)現公募基金管理人在適當性管理、投資者知情權保護等方面仍需進(jìn)一步改進(jìn)提高。

　　上海證券基金評價(jià)研究中心總經(jīng)理劉亦千對《報告》進(jìn)行了解讀和點(diǎn)評。劉亦千總經(jīng)理表示，我們很高興的看到投保基金公司對公募基金管理人在投資者保護方面的工作做出全面公允的評價(jià)，從而可以有效地鞭策和監督公募基金管理人持續加強對投資者合法權益的保障力度。《報告》的發(fā)布和傳播對于促進(jìn)投資者形成正確投資理念、有效保護投資者合法權益、推動(dòng)行業(yè)持續健康發(fā)展都有著(zhù)非常重要的意義。

　　公募基金已經(jīng)走過(guò)二十二年，截至2019年底為投資者提供了超過(guò)6000只的產(chǎn)品選擇，幫助并引導投資者以更理性的方式參與資本市場(chǎng)投資，為投資者財富的保值增值提供了重要的支持，成為億萬(wàn)投資者和家庭合計14.24萬(wàn)億資金的投資選擇，公募基金無(wú)疑是目前中國市場(chǎng)最值得肯定的投資理財工具之一。這既是公募基金“組合投資、嚴格杠桿、充分信披、強制托管”等機制性?xún)?yōu)勢的充分展現，更與公募行業(yè)各參與方，尤其是公募基金管理人，長(cháng)期以來(lái)在投資者合法權益保護方面的孜孜努力有關(guān)。

　　從《報告》中我們看到，在合規管理方面，公募基金管理人持續保持較高合規管理水平，表明管理人持續健全優(yōu)化內控流程和合規管理體系，嚴格恪守合規風(fēng)控底線(xiàn)，為投資者的合法權益保駕護航。在人員穩定性方面，隨著(zhù)行業(yè)的成熟，公募基金管理人高級管理人員的穩定性持續提升，基金經(jīng)理的變動(dòng)也維持在相對穩定的水平，這為行業(yè)的長(cháng)期穩定發(fā)展提供了堅實(shí)的人力資源保障。但我們也看到，公募基金行業(yè)整體的人才流動(dòng)性仍然較高，一方面這表明行業(yè)仍然處于高速發(fā)展過(guò)程中，對人才的需求非常旺盛，供不應求；另一方面，也體現出公募基金管理人應當進(jìn)一步優(yōu)化人才培養機制、人才激勵機制和文化建設，確保人才的快速成長(cháng)和人才的穩定性。在投資管理方面，公募基金充分運用組合投資、專(zhuān)家管理的制度性?xún)?yōu)勢，有效回避了市場(chǎng)尾部風(fēng)險，其中近94.92%的主動(dòng)型基金（排除貨幣市場(chǎng)基金）在過(guò)去五年實(shí)現了超越基準的回報。長(cháng)期而言，公募基金幫助投資者分享了中國經(jīng)濟增長(cháng)成果，實(shí)現了合理的、相對基準市場(chǎng)富有競爭力的良好回報。對于投資者保護工作而言，適當性管理是重中之重。《報告》顯示基金投資者對公募基金管理人的適當性管理和知情權保障情況評價(jià)較好，但仍然存在部分不適當的地方，包括存在“推介風(fēng)險等級高于投資者風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或服務(wù)，公司網(wǎng)站不披露基金產(chǎn)品風(fēng)險等級劃分說(shuō)明”等情況。我們希望《報告》對相關(guān)問(wèn)題的評價(jià)、描述和揭示，有助于鞭策基金管理人持續優(yōu)化完善適當性管理體系，為投資者的合法權益提供充分的保障。

　　整體來(lái)說(shuō)，公募基金行業(yè)發(fā)展成果良好，這樣優(yōu)秀的成績(jì)來(lái)之不易，需要各參與方的共同努力。公募基金管理人在其中扮演最重要的角色，不僅要管理好投資，更要嚴守底線(xiàn)，謹小慎微，勤勉盡責，做好投資者保護工作，以不辜負億萬(wàn)投資人的重托，為大眾投資理財，為百姓投資養老，為中國經(jīng)濟轉型升級和高質(zhì)量發(fā)展提供有力的支持。