為反映我國股票市場(chǎng)投資者狀況，摸清投資者結構及行為特點(diǎn)，2018年9月-10月，中國證券投資者保護基金有限責任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“投保基金公司”）聯(lián)合上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、中證資本市場(chǎng)運行統計監測中心、中證中小投資者服務(wù)中心共同開(kāi)展了首次“全國股票市場(chǎng)投資者狀況調查”。調查結果顯示，截至2018年8月31日，全國股票投資者數量[1]達1.42億，其中自然人投資者占比99.77%。自然人投資者作為數量龐大的群體，研究、分析其心理及行為特征對有針對性地開(kāi)展投資者教育及投資者保護工作具有重要意義。

　　通過(guò)對投保基金調查固定樣本庫的萬(wàn)名固定樣本投資者和16.2萬(wàn)互聯(lián)網(wǎng)隨機樣本投資者進(jìn)行主觀(guān)問(wèn)卷調查，發(fā)現自然人投資者的基本屬性與資產(chǎn)配置、投資心理、交易行為和心理預期具有以下顯著(zhù)特點(diǎn)。

　　一、基本屬性與資產(chǎn)配置情況

　　1.財務(wù)狀況：近八成受調查投資者收入主要來(lái)源于工資、勞務(wù)報酬，超九成的年度稅后收入在50萬(wàn)以下，二成固定樣本和三成隨機樣本投資者背有房貸、消費貸等債務(wù)。

　　2.證券知識掌握程度：受調查投資者整體證券知識掌握程度一般，近七成屬于新手上路或具備基礎的投資知識，年齡越小的投資者知識程度越低。

　　3.投資經(jīng)驗：大多數受調查投資者具有股票及期貨、銀行理財產(chǎn)品方面的投資經(jīng)驗，不足10%的受調查者投資過(guò)P2P、私募及信托產(chǎn)品。

　　4.金融資產(chǎn)配置：多數受調查投資者對股票的投資金額最多，其次是存款和銀行理財。

　　5.投資回報用途及股票投資比重：受調查投資者主要將投資回報用于改善生活，超七成受調查投資者把股票投資金額控制在家庭收入的30%以?xún)?/SPAN>。

　　二、投資心理特點(diǎn)

　　投資目標：約五成受調查投資者的投資目標是注重長(cháng)期收益、希望穩定增長(cháng)，追求短期收益的投資者相對較少，占比在20%左右。

　　期望收益與風(fēng)險：受調查投資者為了獲取收益可以承受一定的投資風(fēng)險，但超八成投資者不愿承擔較大的風(fēng)險。

　　3.投資考慮因素：收益率和風(fēng)險程度是受調查投資者投資金融產(chǎn)品的主要考慮因素，收益率的關(guān)注度高于風(fēng)險程度。

　　4.投資決策方式：受調查投資者表示主要依靠自己分析做出投資決策，根據網(wǎng)上投資專(zhuān)家推介和接受投資顧問(wèn)輔導的較少，占比不足10%。

　　5.影響投資盈虧的因素：受調查投資者認為國家和監管部門(mén)政策、自身證券知識不足是造成其股票投資盈虧的主要因素。

　　三、交易行為特點(diǎn)

　　1.買(mǎi)賣(mài)股票的渠道：受調查投資者更傾向通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道買(mǎi)賣(mài)股票，券商手機客戶(hù)端是最普遍使用的渠道，選擇去營(yíng)業(yè)部現場(chǎng)購買(mǎi)股票的投資者占比不足5%。

　　2.操作風(fēng)格：多數受調查投資者認為自己的操作風(fēng)格以中長(cháng)線(xiàn)投資為主，喜歡打新及喜歡ST和重組股票的投資者相對較少，占比不足20%；隨著(zhù)年齡的增長(cháng)，投資者的操作風(fēng)格越傾向于長(cháng)線(xiàn)投資。

　　3.板塊傾向：過(guò)半數受調查投資者對于投資板塊沒(méi)有固定傾向，主要投資于主板和中小板股票的投資者占比次之，主要投資于創(chuàng )業(yè)板股票的受調查投資者占比不足一成。

　　4.杠桿資金使用情況：超七成受調查投資者沒(méi)有使用杠桿資金炒股，使用杠桿資金的比例超過(guò)自有本金的投資者較少，占比不足2%，約兩成投資者使用杠桿資金的比例未超過(guò)自有本金。

　　5.產(chǎn)生焦慮情緒的虧損比例：受調查投資者產(chǎn)生焦慮情緒的虧損比例集中在10%-30%（含）和30%-50%（含） 兩個(gè)區間。

　　6.對待盈利及虧損的態(tài)度：受調查投資者把股票變現的盈利區間集中在10%-50%，普遍通過(guò)換股和高拋低吸兩種方式處理虧損。

　　四、對投資者教育及保護的預期

　　1.投教形式偏好：現場(chǎng)講授、交流、座談和報刊、網(wǎng)絡(luò )、電視等媒介是受調查投資者比較偏好的教育形式，30歲以下的投資者比其他年齡段的投資者更傾向于參觀(guān)訪(fǎng)問(wèn)投資者教育基地。

　　2.對投資者保護舉措的關(guān)注情況：明確市場(chǎng)規則并強化信披、增加上市公司分紅制度是受調查投資者重點(diǎn)關(guān)注的兩個(gè)方面。

　　3.對IPO支持實(shí)體經(jīng)濟的建議：過(guò)半數受調查投資者建議從加強對新股發(fā)行的審核及完善并嚴格執行退市制度兩方面加強IPO對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用。

　　4.對整治不實(shí)言論的建議：受調查投資者建議多措并舉，嚴厲整治、打擊發(fā)布不實(shí)消息及言論的行為。

　　5.對強化停復牌監管的看法：約半數受調查投資者對2018年停復牌制度的修訂表示滿(mǎn)意，近七成投資者建議進(jìn)一步完善制度規則，禁止上市公司隨意停牌、頻繁停牌。

　　6.對違法違規行為的關(guān)注情況：超七成受調查投資者希望證券監管部門(mén)嚴厲處置內幕交易、市場(chǎng)操縱和虛假信息披露行為。

　　7.對《適當性管理辦法》實(shí)施的建議：進(jìn)一步完善實(shí)施細則、統一標準是受調查投資者對適當性管理實(shí)施的首要建議。

　　從以上調查結果可以看出，隨著(zhù)資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的步伐不斷加快和投資者保護工作的不斷深入，自然人投資者在股票投資上呈現去杠桿化、去板塊化和去“炒新炒差”等可喜變化。但是，自然人投資者的知識水平、風(fēng)險意識等還有待進(jìn)一步提升，需要監管部門(mén)、自律組織及證券公司等市場(chǎng)機構更有針對性地開(kāi)展投資者保護及教育工作。

　　全國股票市場(chǎng)投資者狀況調查報告（2018年度）.pdf

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　　[1] 投資者數量按已開(kāi)立A股賬戶(hù)的有效一碼通數據進(jìn)行統計。